Abstract
עבודה זו בוחנת האם השינויים לאורך זמן באחזקות קבוצות השליטה בחברות ישראליות מאפשרים לבעלי השליטה "לתעל" הון, כלומר להפקיע הון מציבור המשקיעים הפשוט (בעלי מניות המיעוט) ולהעבירו לכיסם הפרטי (של בעלי השליטה). במדגם של 75 חברות שנסחרו במדד ת"א 100 אנו מוצאים קשר הפוך מובהק בין שיעור האחזקה בהון של קבוצת השליטה לבין רמת מדד ת"א 100: בעלי השליטה מגדילים את אחזקותיהם בתקופות של שוק מניות יורד (קונים ב"זול") ומקטינים את אחזקותיהם בתקופות של שוק עולה (מוכרים ב"יוקר"). בהמשך, אנו מזהים סדרת עסקאות פיננסיות של החברות העשויה לשרת מנגנון של תיעול הון. עסקאות פיננסיות, כגון הנפקת מניות, הנפקת זכויות והצעת רכש מלאה או חלקית משמשות את קבוצות השליטה להגדלת אחזקותיהן (בתקופות של שפל בשוק המניות) ולהקטנת אחזקותיהן (בתקופות של גאות). (מתוך המאמר)
| Translated title of the contribution | Changes in Controlling Shareholders' Holdings: Another Vehicle for Private Benefits Extraction? |
|---|---|
| Original language | Hebrew |
| Pages (from-to) | 111-130 |
| Number of pages | 20 |
| Journal | רבעון לכלכלה |
| Volume | 59 |
| Issue number | 1-2 |
| State | Published - 2012 |
IHP Publications
- ihp
- Bribery
- Business
- Corporate governance
- Investments
- Stockholders
- Stocks
- בעלי עניין (בארגונים)
- הנפקת ניירות ערך
- השקעות ומשקיעים
- חברות מחזקות
- טובות הנאה
- ניצול מידע פנים
- עסקות
- שליטה (חברות)