Abstract
מודל ארבעת הפקטורים של Fama-French-Carhart הוא כיום המודל המדעי המוביל לסיכון ותשואה של נכסים מסוכנים. הכותבים משתמשים בנתוני המניות במדדים "ת"א 100" ו"יתר מאגר" בשנים 2002-2013 כדי לבחון, לראשונה בישראל, את מודל ארבעת הפקטורים. הם מוצאים כי: 1) המומנטום של המניות ומכפיל ההון שלהן עוזרים להסביר את ההבדלים בין תוחלת התשואה של מניות שונות. לעומת זאת, לביטא של המניות ולגודל (שווקי ההון) שלהן אין יכולת הסבר; 2) ארבעת הפקטורים בישראל זהים בסימנם לארבעת הפקטורים בחו"ל, וחלקם משמעותיים מבחינה כלכלית; 3) מבין המודלים שנבחנו, מודל ארבעת הפקטורים מסביר את שונות תשואת המניות ומתמחר אותן באופן המיטבי. לסיכום, בדומה לממצאים בחו"ל, הצלחת מודל ארבעת הפקטורים בתמחור מניות ישראליות חלקיות בלבד, אך בהחלט הוא מווה התקדמות לעומת המודלים הקודמים.
| Original language | Hebrew |
|---|---|
| Pages (from-to) | 43-68 |
| Number of pages | 26 |
| Journal | רבעון לכלכלה |
| Volume | 61 |
| Issue number | 3/4 |
| State | Published - 2017 |
IHP Publications
- ihp
- Capital market
- Cost accounting
- Econometric models
- Israel -- Economic conditions
- Mutual funds
- Rate of return
- Stocks